A Cosan (CSAN3) e a Shell encerraram sem acordo as conversas sobre um aporte conjunto de capital na Raízen (RAIZ4). A petroleira britânica vai fazer a injeção sozinha, e a ação da fabricante de açúcar e etanol fechou com queda de 13,04%, a R$ 0,60.
Sem a contrapartida da sócia, o aporte dilui a fatia da Cosan, que hoje divide a Raízen com a Shell em 44% para cada uma. A Shell também passaria a consolidar a dívida da Raízen em seu balanço e, se converter créditos em ações, pode assumir o controle da companhia.
Ação cai 13% e lidera as perdas do Ibovespa
Os papéis da Raízen ficaram entre as maiores baixas do Ibovespa (^BVSP) no dia. A cotação abaixo de R$ 1 faz poucos centavos virarem percentuais grandes: só em fevereiro, as ações caíram 40%, segundo o Seu Dinheiro.
O presidente da Shell no Brasil, Cristiano Pinto da Costa, disse na terça-feira (3) que a empresa estava pronta para colocar R$ 3,5 bilhões na Raízen e esperava o mesmo da sócia. A Cosan respondeu que não conseguiria igualar o valor, informou a Bloomberg, e fundos do BTG Pactual (BPAC11) também decidiram não injetar dinheiro.
Dívida líquida de R$ 55,3 bi limita o acordo
A Raízen terminou dezembro com dívida líquida de R$ 55,3 bilhões, 5,3 vezes o Ebitda, segundo o InvestNews. O valor bruto é de R$ 70 bilhões para essa fonte e de R$ 73 bilhões para o NeoFeed.
Carregar esse passivo custa mais de R$ 7 bilhões por ano, segundo pessoas próximas das negociações. No fim de fevereiro, credores enviaram cartas aos dois acionistas pedindo capitalização de até R$ 25 bilhões.
A companhia alertou em fevereiro sobre "incerteza significativa" quanto à capacidade de continuar operando. A S&P rebaixou a perspectiva da Cosan para negativa.
Ometto entra com R$ 500 milhões via Aguassanta
No desenho que ganhou força nas conversas, a Shell banca sozinha o aporte e Rubens Ometto coloca R$ 500 milhões via Aguassanta, sua holding familiar. Cosan e BTG ficariam de fora de qualquer investimento novo, segundo o InvestNews.
Durante as tratativas, uma fonte ouvida pela Reuters descreveu um formato com R$ 1 bilhão da Cosan, além do cheque da Shell e dos R$ 500 milhões de Ometto. A Raízen confirmou o aporte e diz que estuda até uma recuperação extrajudicial.
