Azul capta US$ 950 milhões e dilui 80% das ações na saída do Chapter 11
Oferta pública sai com desconto de 30% e inclui US$ 100 milhões de aporte adicional de credores, sujeitos a aprovações regulatórias.
Redação brapi · Escrito com IA a partir de 5 veículos. Como fazemos
Em resumo
Aporte adicional de US$ 100 milhões (R$ 538 milhões)
Oferta pública de até US$ 950 milhões com desconto de 30%
Saída do Chapter 11 prevista para fevereiro; alavancagem pro forma de 2,5x Ebitda
A Azul (AZUL3) aprovou um plano de negócios atualizado e garantiu aporte adicional de US$ 100 milhões de credores e parceiros comerciais. A companhia espera concluir a saída do Chapter 11, a recuperação judicial nos Estados Unidos, já em fevereiro.
Para quem tem ação, o plano traz uma conta dura. A nova oferta pública de até US$ 950 milhões sai com desconto de 30% e deve diluir cerca de 80% da base acionária.
O montante total a ser captado subiu de US$ 850 milhões para US$ 950 milhões. Ele reúne US$ 650 milhões de garantia firme de subscrição e US$ 200 milhões de investidores estratégicos, segundo InvestNews e Times Brasil.
Oferta tem plano alternativo para driblar aprovações
O Seu Dinheiro informou que o aporte de US$ 100 milhões ainda depende de aprovações regulatórias. Para não ficar presa no processo, a Azul montou um plano alternativo: os investidores recebem bônus de subscrição, instrumentos que dão o direito de comprar ações no futuro por um preço já definido, e o dinheiro entra depois.
Alavancagem cai para 2,5 vezes o Ebitda na saída
Na saída da recuperação, a Azul projeta alavancagem líquida de 2,5 vezes o Ebitda e liquidez ajustada de US$ 811 milhões. Segundo o Seu Dinheiro, a alavancagem antes do processo estava na casa de 5 vezes.
Para 2029, a companhia projeta alavancagem de 1 vez e liquidez de cerca de US$ 1,96 bilhão. O plano prevê margem Ebitda ajustada acima de 33% a partir de 2026, contra 24% em termos não ajustados, de acordo com o Seu Dinheiro.
Capital social chega a R$ 16,77 bilhões após conversão
A conversão de dívidas em ações e o exercício de bônus de subscrição elevaram o capital social da Azul para R$ 16,77 bilhões. A Suno Notícias lembra que o aumento de capital de R$ 7,44 bilhões feito no fim de 2025 já havia diluído cerca de 90% dos minoritários.
O plano também incorpora acordos com fabricantes de aeronaves, que ajustam o cronograma de entregas da frota, e negociações com bancos locais em condições mais favoráveis.
Para Fábio Percegoni de Andrade, sócio da BVZ Advogados, o Chapter 11 foi decisivo porque "os credores de leasing, os principais da Azul, não estão sujeitos à nossa recuperação".
A Azul entrou na recuperação judicial nos Estados Unidos em maio de 2025 e projeta deixar o processo em fevereiro.
