Maluhy e Noronha cobram ajuste fiscal com dívida a caminho de 89% do PIB
Bradesco calcula que estabilizar o endividamento exigiria superávit primário de até 5% do PIB.
Redação brapi · Escrito com IA a partir de 1 veículo. Como fazemos
Em resumo
Itaú projeta PIB de 0,5% e inflação de 6% em 2027, com Selic em 13,75% e dólar em R$ 5,50.
Bradesco estima PIB de 0,4% em 2027 e vê dívida pública perto de 83% do PIB, podendo chegar a 89%.
Noronha calcula que estabilizar a dívida exigiria superávit primário de 1% a 1,5% do PIB no cenário mais factível.
Os CEOs do Itaú e do Bradesco cobraram nesta segunda-feira (9) um ajuste fiscal para interromper o avanço da dívida pública. Milton Maluhy e Marcelo Noronha disseram no NeoConference 2026, evento do NeoFeed em São Paulo, que o esforço precisa envolver Executivo, Congresso e sociedade.
Quem tem ITUB4 ou BBDC4 na carteira sente o efeito pelo crédito. Maluhy afirmou que o Itaú trabalha com , e juro nesse nível tende a elevar a inadimplência de famílias e empresas. Noronha resumiu a urgência: "O ajuste fiscal não é um ponto de chegada, ele é um ponto de partida."
Selic de 13,75% ao longo de 2027
Dívida perto de 83% do PIB chega a 89% no fim de 2027
A dívida pública está perto de 83% do PIB e, mantido o ritmo atual, alcança 89% em 2027, segundo os números apresentados no painel. Noronha calculou o superávit primário necessário para estabilizá-la em três cenários:
Juro real de 7,5% e crescimento baixo: superávit de 5% do PIB, inviável na avaliação dele.
Juro real de 6% e PIB de 2,3%: superávit de 2,5% do PIB.
Juro real de 4% e PIB de 2,5%: superávit de 1% a 1,5% do PIB, o único factível.
Para chegar ao juro real de 4%, disse ele, é preciso fazer o ajuste fiscal.
Itaú projeta PIB de 0,5% em 2027 e vê espaço político
O Itaú trabalha com expansão de 0,5% do PIB em 2027, com viés de baixa; o Bradesco estima 0,4%. A inflação pode chegar a 6%, disse Maluhy, acima da projeção anterior de 4,2%. O dólar deve ficar em torno de R$ 5,50.
Sem ajuste, o risco apontado por Maluhy é uma correção desordenada da dívida, com a relação dívida/PIB sendo reduzida pela inflação em cenário de dominância fiscal. Noronha avalia que há espaço político para aprovar as medidas, desde que o governo apresente propostas consistentes.
Juros altos já apertam o caixa das empresas
Noronha disse que juro alto compromete a capacidade de pagamento das companhias mais alavancadas e com margem Ebitda comprimida, o que pressiona pedidos de recuperação judicial e extrajudicial. Ele afirmou que um ajuste consistente permitiria ver melhora no fim de 2027 e abriria caminho para anos de crescimento mais forte em 2028, 2029 e 2030.
