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JBS tem potencial de 38% com alvo de R$ 100, mas BTG prevê desconto fechando mais devagar
Banco cortou projeção de lucro líquido de 2027 em 12%, para US$ 1,07 bilhão, após revisar margens de bovinos no Brasil e suínos nos EUA.
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Banco cortou projeção de lucro líquido de 2027 em 12%, para US$ 1,07 bilhão, após revisar margens de bovinos no Brasil e suínos nos EUA.
Redação brapi · Escrito com IA a partir de 2 veículos. Como fazemos
O BTG Pactual manteve a compra da JBS (JBSS32) com alvo de R$ 100 para os BDRs, potencial de 38%. A recomendação saiu depois de os recibos caírem 5,39% na terça-feira (10), com a repercussão do balanço do terceiro trimestre e das compras da Flora e do Canal Rural.
A tese de compra segue de pé, mas o desconto da JBS frente às concorrentes globais deve fechar mais devagar do que o banco previa. Para 2027, o BTG cortou o Ebitda projetado em 3%, a US$ 5,75 bilhões. A estimativa de lucro líquido levou corte de 12%, para US$ 1,07 bilhão.
O corte reflete uma visão mais conservadora para o gado no Brasil e para os suínos nos Estados Unidos, compensada em parte por Seara e pela carne bovina americana. A administração da JBS espera recuperação das margens de bovinos nos EUA; o BTG projeta margem Ebitda de 0,5% em 2027 para a divisão, com a oferta reduzida de gado limitando o uso dos frigoríficos.
O BTG calculou o múltiplo da compra da Flora, dona de Minuano, Francis e Albany, em cerca de sete vezes o Ebitda de 2027. Com as sinergias prometidas pela administração, o indicador cairia para 4,9 vezes, abaixo das seis vezes em que a JBS negocia. O efeito no lucro por ação é pequeno: diluição inferior a 1% em 2027.
Segundo o Money Times, a intensidade da queda sugere que os investidores reagiram também à estratégia de crescimento, não só ao trimestre. Usar ações como moeda em aquisições já estava na tese desde a listagem nos Estados Unidos; o que passou a incomodar é a velocidade das compras. “O fechamento do desconto de valuation em relação aos pares globais pode depender não apenas da entrega operacional, mas também da forma como a companhia conduzirá sua alocação de capital daqui para frente”, afirmaram os analistas.
O BP Money lembra que o BTG repetiu o preço-alvo de US$ 20 para os ADRs negociados em Nova York.
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