MBRF salta 12,3% na B3 com sinal de Ebitda da National Beef antes do balanço
Santander projeta Ebitda consolidado de R$ 3,4 bilhões, cerca de 6% acima do consenso, e recuperação das margens da National Beef no trimestre.
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Em resumo
JBS: Ebitda projetado em US$ 1,3 bi (IFRS) e US$ 1,0 bi (US GAAP); LPA de US$ 0,25 contra US$ 0,52
MBRF: Ebitda de R$ 5,3 bi, +7,5% na comparação trimestral; margem de carne bovina em 2,1% e América do Sul em 9,2%
Minerva: Ebitda estimado em R$ 1 bi, com embarques aos EUA pressionados pelas novas regras de importação
As ações da MBRF (MBRF3) saltaram 12,30% e lideraram o Ibovespa nesta segunda-feira (9). Às 17h10, o papel era negociado a R$ 17,53.
A companhia divulga o balanço do terceiro trimestre na quinta-feira (12), e os investidores passaram a comprar antes do número com base no que a USPB reportou na sexta-feira (6). A USPB tem participação minoritária na National Beef, subsidiária de carne bovina da MBRF nos Estados Unidos.
Relatório do Santander reproduzido pelo BP Money estima um Ebitda de US$ 71 milhões para a National Beef, com margem de 1,9%. O valor ficou em linha com a previsão do próprio banco e 10% acima do consenso compilado pela VisibleAlpha.
Ebitda da MBRF supera o calculado pela sócia
Nos últimos quatro anos, o Ebitda reportado pela MBRF ficou em média US$ 8 milhões acima do calculado a partir dos números da USPB, diferença de 273 pontos-base de margem. O Santander aponta três causas para o descompasso: alocação de custos corporativos entre empresas do grupo, ajustes distintos no cálculo do Ebitda e ajustes de estoque.
A alta ocorreu em um trimestre que o Bank of America e o Itaú BBA descrevem como desigual entre os frigoríficos, com margens melhores nos Estados Unidos e pressão no Brasil.
Ebitda consolidado 6% acima do consenso
O Santander projeta Ebitda consolidado de R$ 3,4 bilhões, cerca de 6% acima do consenso de mercado. O banco apoia a projeção na recuperação sequencial das margens da National Beef e no mix de produtos de maior valor agregado na América do Sul, que ajudaria a compensar a ausência das exportações para a China. A instituição tem recomendação equivalente à compra para MBRF3.
Na JBS (JBSS32), o BofA projeta Ebitda de US$ 1,3 bilhão nas normas IFRS, queda de 29% na comparação anual. No padrão US GAAP, a estimativa é de US$ 1,0 bilhão, 37% abaixo do terceiro trimestre de 2025.
Para a Minerva (BEEF3), o BofA estima Ebitda de R$ 1 bilhão, com leve variação positiva ante o segundo trimestre. O banco vê a desalavancagem da companhia mais concentrada no quarto trimestre de 2026.
Os números consolidados da MBRF saem na quinta-feira (12).
