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JPMorgan cortou a recomendação de SANB11 para neutro e reduziu o preço-alvo de R$ 36 para R$ 30 por unit.
Redação brapi · Escrito com IA a partir de 10 veículos. Como fazemos
O Santander Brasil (SANB11) lucrou R$ 3,014 bilhões no segundo trimestre, queda de 17,6% ante igual período de 2025. É o pior resultado trimestral do banco desde o fim de 2023, aponta o InfoMoney.
A ação sentiu: as units caíram 7,37%, a R$ 25,63, na quarta-feira (29), a segunda maior baixa do Ibovespa. O lucro ficou abaixo do consenso da Bloomberg, de R$ 3,487 bilhões, segundo o Seu Dinheiro. O ROAE recuou para 12,5%, de 16,0% no primeiro trimestre.
A despesa com provisão para devedores duvidosos (PDD) somou R$ 7,654 bilhões, alta de 20,6% ante o trimestre anterior e de 11,5% em um ano. O banco atribuiu o avanço a casos específicos do atacado, à revisão dos critérios de baixa a prejuízo e ao crédito mais caro para a pessoa física de menor renda. O write-off saltou 27,3% em três meses, para R$ 7,009 bilhões, conforme o Times Brasil.
O custo de crédito anualizado em 12 meses foi a 3,81%, de 3,73% no trimestre anterior. O lucro antes de impostos caiu 45,2%, para R$ 2,525 bilhões. Uma alíquota efetiva negativa de 23% e uma provisão trabalhista não recorrente de R$ 291 milhões também mexeram no número final.
A receita total somou R$ 20,7 bilhões, alta de 0,4% em um ano. Ficou 2,7% abaixo do primeiro trimestre. A margem financeira atingiu R$ 15,3 bilhões, recuo de 3,0% no trimestre, segundo a Suno Notícias.
O spread caiu para 10%, de 10,4%, e a carteira ampliada fechou em R$ 714,7 bilhões, alta de 5,8% no ano. A inadimplência acima de 90 dias ficou em 3,3%. JPMorgan e Goldman Sachs calcularam que, sem o efeito da nova política de write-offs, o índice estaria perto de 3,6%.
O JPMorgan rebaixou a recomendação para neutro e cortou o preço-alvo de R$ 36 para R$ 30 por unit. As estimativas de lucro para 2026 e 2027 caíram 13%. O ROE projetado fica em 14% neste ano e 15% no próximo. O custo de capital estimado pelo banco é de 16,5%.
Na teleconferência, o CFO Carlos Muñiz disse que a prioridade é a qualidade da carteira. "Prefiro jogar um pouco mais seguro, mesmo se isso está custando no curto prazo." A expectativa do banco, relata o NeoFeed, é de melhora nos resultados apenas a partir de 2027.
Seu Dinheiro
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