Moody's estreia cobertura da Riachuelo com nota AA-.br e perspectiva estável

A Moody's Local Brasil iniciou a cobertura da Riachuelo com nota AA-.br e perspectiva estável. A agência também atribuiu à Midway nota A+.br, a primeira da financeira da varejista, com a mesma perspectiva.

A classificação serve de referência para fundos que compram dívida da companhia e para o custo que a empresa paga ao se financiar. A Moody's apoiou a nota na escala da rede, na presença nacional e no modelo de varejo verticalmente integrado, que junta lojas e serviços financeiros.

Rentabilidade sobe e alavancagem recua

O relatório reconhece a melhora da rentabilidade e a redução da alavancagem nos últimos anos, além de política financeira previsível e liquidez adequada. A base pulverizada de clientes e fornecedores também entrou na avaliação.

Do outro lado, a agência listou os pontos de atenção ao crédito:

• mercado pulverizado, com grandes redes e fast fashion online
• juros elevados e endividamento alto das famílias
• crédito ao consumo sem garantias na operação financeira
• capital de giro intensivo, com uso relevante de antecipação de recebíveis
• expectativa de fluxo de caixa livre negativo com o ciclo de investimentos e a expansão da carteira de crédito

Midway ganha primeira nota

A financeira recebeu rating inicial por estar integrada ao ecossistema Riachuelo, com acesso recorrente a clientes e canais próprios de distribuição. A Moody's cita capitalização e geração de receitas de serviços como apoio ao perfil de crédito, mas incorpora ao rating o risco elevado da carteira de consumo, a volatilidade dos resultados e a menor diversificação das fontes de captação.

A agência também considerou os avanços na gestão de risco de crédito e de ativos e passivos, cuja efetividade ainda precisa ser demonstrada ao longo do tempo.

A Riachuelo publica os resultados do terceiro trimestre nesta segunda-feira (9).