Pessoas físicas voltam a liderar negociação de FIIs com 40,1% em setembro
Institucionais locais caíram para 26,8%, e os fundos do IFIX seguem com desconto de 17,9% sobre o valor patrimonial.
Redação brapi · Escrito com IA a partir de 1 veículo. Como fazemos
Em resumo
Pessoas físicas: 40,1% do volume de FIIs em setembro, ante 33% em julho
Estrangeiros passaram de 18% em janeiro para 29,4% em setembro
IFIX com deságio de 17,9% sobre o valor patrimonial; 95 de 97 fundos abaixo
As pessoas físicas responderam por 40,1% do volume negociado de FIIs na B3 em setembro. A fatia recupera a mínima de 33% registrada em julho, a menor da série histórica do índice, iniciada em 2021. Os institucionais locais recuaram de 34% para 26,8% no mesmo período.
Para quem tem cotas, a troca de mãos muda o perfil do comprador e do vendedor no pregão. Os institucionais que recebem cotas em permuta de imóveis reduzem a movimentação, e a negociação fica mais dependente de pessoas físicas e estrangeiros.
Pessoa física busca renda isenta de IR
Flávio Pires, analista de FIIs do Santander, liga parte da mudança às aquisições de imóveis pagas com cotas dos próprios fundos. Quem vende o ativo recebe as cotas, mas nem sempre quer seguir como cotista. Com deságio que pode se aproximar de 40% na B3 em relação ao valor patrimonial, muitos adiam a saída para evitar perdas.
"Diante da queda das cotas, ele segura e quem mais negociou foi a pessoa física e o estrangeiro", diz Pires. Ele aponta a busca por renda mensal isenta de Imposto de Renda como motivo do interesse desse grupo.
Estrangeiros sobem para 29,4% com ETFs
A fatia dos investidores não residentes passou de 18% em janeiro de 2026 para 29,4% em setembro. Pires associa o avanço à atuação de ETFs, que incorporaram FIIs brasileiros a seus índices.
A B3 somou 419 mil novos investidores até setembro, contra 178 mil em todo o ano de 2025, e chegou a cerca de 3,4 milhões de participantes. Parte dos cotistas antigos, porém, reduz posições em FIIs para aplicar em renda fixa. "Ele não está saindo do produto, está reduzindo a exposição", afirma o analista.
Desconto de 17,9% frente ao valor patrimonial
Levantamento da Rico mostra que os fundos do IFIX negociavam com desconto de 17,9% sobre o valor patrimonial em 26 de outubro. Dos 97 integrantes do índice, 95 estavam abaixo dessa referência. O deságio persiste desde maio de 2021, no período mais longo da série iniciada em agosto de 2012.
Em 84% dos pregões analisados, os fundos estavam mais caros em relação ao patrimônio do que na data do levantamento. O desconto por segmento:
Escritórios: 35,3%
Shoppings: 16,5%
Recebíveis: 13%
Galpões logísticos: 12,7%
A Rico calcula que a volta à média de preço sobre patrimônio dos últimos três anos representaria valorização de 6%, mantido o valor patrimonial. O estudo recomenda escolher os fundos pela qualidade dos investimentos e pela capacidade de gerar renda, sem priorizar apenas os maiores deságios.
