Panvel projeta vender 20% a 30% mais canetas e elevar margem em 2027

O Grupo Panvel (PNVL3) espera faturar 20% a 30% mais com canetas emagrecedoras no ano que vem e ganhar margem na categoria. A projeção é do diretor financeiro Antônio Carlos Tocchetto Napp, em entrevista à Bloomberg Línea.

As canetas GLP-1, usadas contra obesidade e diabetes, já respondem por 11,8% das vendas do varejo, ante 8,1% um ano antes. A categoria cresceu 68,8% no terceiro trimestre, e o CFO diz que a queda de preço tem sido compensada pelo volume.

Margem das canetas fica perto de 20%, abaixo da média da rede

Cada caneta vendida rende margem de cerca de 20%, contra 29,7% do varejo da rede. O avanço da categoria, portanto, dilui a rentabilidade, mas leva clientes a outras prateleiras. "Essa quantidade maior de clientes não compra apenas GLP-1, compra outros produtos", afirmou Napp.

Napp espera que a margem das canetas fique entre 20% e 25% em 2027, com mais fornecedores disputando espaço na geladeira da farmácia. Para o conjunto da rede, a margem bruta deve ficar estável ou subir um pouco.

Receita bruta avança 15,3%, para R$ 1,70 bilhão

A receita bruta somou R$ 1,70 bilhão entre julho e setembro, alta de 15,3% na comparação anual. O Ebitda ajustado subiu 21,2%, para R$ 96,8 milhões. A margem ficou em 5,7%, e o lucro líquido ajustado avançou 35,4%, para R$ 46,4 milhões.

Do lado dos custos, a Panvel mantém o quadro de funcionários por loja e reajusta aluguéis pela inflação, enquanto a venda média cresce 11% a 12%. Pessoal e aluguel somam quase 70% do custo de uma unidade. A alavancagem caiu para 0,8 vez o Ebitda e a empresa recompra ações.

Bradesco BBI vê risco na meta de 6,7% a 7% para 2030

O Bradesco BBI questiona, em relatório recente, a meta de margem Ebitda de 6,7% a 7% em 2030, pelo risco de as canetas corroerem a rentabilidade do setor. Napp rebate com a combinação de margem maior nas canetas, diluição de despesas e estrutura administrativa estável.

O executivo disse que a conta ainda não inclui a adaptação à escala 5x2. Ele estima impacto pequeno em 2027, com jornada de 42 horas, e maior a partir de 2028. Napp também teme que a reforma tributária, se começar em janeiro, pressione os preços, porque fornecedores despreparados tendem a se proteger elevando valores.