Bradesco separa saúde e cria Bradsaúde com 13 milhões de beneficiários
Banco fica com 91,35% da nova companhia, que nasce com R$ 52 bilhões de receita e free float de 8,65%.
Redação brapi · Escrito com IA a partir de 3 veículos. Como fazemos
Em resumo
Receita consolidada de R$ 52 bi e 13 mi de beneficiários em 2025
Bradesco ficará com 91,35% da Bradsaúde; acionistas da Odontoprev, com 8,65%
KPMG avaliou a parcela cindida em R$ 16,1 bi; assembleia em 31 de março
O Bradesco (BBDC4) separa a operação de saúde e cria a Bradsaúde, que estreia na B3 com 13 milhões de beneficiários. A nova companhia nasce com receita de R$ 52 bilhões e lucro líquido de R$ 3,6 bilhões, com base nos resultados consolidados de 2025.
A operação dá visibilidade a um ativo que ficava dentro do balanço consolidado do banco. O Itaú BBA calcula que a nova empresa pode acrescentar de R$ 0,80 a R$ 1,50 ao valor de cada ação da BBDC4. O Bradesco vale cerca de R$ 215 bilhões na bolsa.
Odontoprev vira veículo do IPO reverso
O banco vai incorporar a Bradesco Gestão de Saúde pela Odontoprev, que já é listada, e transformá-la na Bradsaúde. É um "IPO reverso": uma empresa nova chega à bolsa aproveitando a listagem de outra. O Bradesco receberá 2.378.374.445 ações ordinárias e ficará com 91,35% do capital da Bradsaúde; os atuais acionistas da Odontoprev terão 8,65%. A KPMG avalia os ativos cindidos em R$ 16,1 bilhões, conforme o InvestNews.
O presidente do conselho, Luiz Carlos Trabuco, afirmou que a estrutura permite colocar a companhia para ser negociada em cerca de 60 dias, sem os custos e a duração de um IPO tradicional. A Bradsaúde reúne:
Bradesco Saúde, Mediservice e Odontoprev;
Atlântica Hospitais, com mais de 3.600 leitos sob contrato;
Meu Doutor Novamed, que atendeu 1,2 milhão de pessoas no último ano;
a participação no Fleury (FLRY3) e a Orizon (ORVR3).
Valuation fica entre R$ 38 bi e R$ 50 bi
Analistas calculam a nova empresa em cerca de R$ 38 bilhões, perto de 10 vezes o lucro de 2025. O BTG Pactual classificou o múltiplo como atrativo pela escala e pela rentabilidade do ativo. O CEO Marcelo Noronha, porém, disse na entrevista coletiva que o valor "deve ser mais para R$ 50 bilhões do que para R$ 40 bilhões".
Ação sobe e free float fica abaixo do mínimo
A BBDC4 fechou a sexta-feira com alta de 0,81%, a R$ 21,15. A ODPV3 subiu 13,93%, a R$ 14,64, segundo o InfoMoney. A Bradsaúde nasce com free float de 8,65%, abaixo dos 25% exigidos pelo Novo Mercado. Noronha diz que não há prazo para uma oferta de ações e que o banco pedirá um waiver à B3.
A próxima etapa é societária e regulatória: o Bradesco convocou assembleia geral em 31 de março, e a operação ainda depende de aprovação da ANS e de assembleias do banco e da Odontoprev em março e abril.
