Em resumo
- Curtailment atingiu cerca de 19% da geração eólica potencial e 25% da solar em 2025
- Algumas usinas tiveram cortes superiores a 70%, chegando a 90% em casos extremos
- BNDES estuda suspensão de dívida e renegociação pontual até a conclusão da regulamentação
O BNDES passou a cobrar o risco de curtailment nos novos empréstimos a usinas eólicas e solares e estuda suspender pagamentos de dívidas já concedidas. A medida deve sair até o fim deste ano, segundo a superintendente de transição energética e clima do banco, Carla Primavera.
O banco estatal é o maior financiador de projetos renováveis do país. O que ele decide sobre os cortes de geração mexe no custo da dívida de quem já opera usinas e na viabilidade de quem ainda pretende construir. O BNDES não aprovou nenhum standstill, acordo para adiar pagamentos, mas deu waivers de obrigações e liberou recursos de contas-reserva de projetos.
Cortes tiraram 19% da geração eólica potencial
Em 2025, o curtailment reduziu em cerca de 19% a geração eólica que o país poderia produzir. A produção solar perdeu 25%, ainda conforme o Brazil Journal. Em usinas isoladas, os cortes passaram de 70% e chegaram a 90% nos casos extremos.
Primavera afirmou que eventuais suspensões serão "algo muito pontual" e durarão só até a regulamentação do tema ficar pronta. Alguns projetos ainda têm folga no índice de cobertura da dívida; em outros, o risco é do eventual garantidor.
Ressarcimento de 2023 a 2025 está em fase final para pagamento
O governo aprovou no Congresso uma compensação para a parte dos cortes causada por restrições na rede entre 2023 e 2025. O ressarcimento foi regulamentado e está em fase final de pagamento. Falta definir como serão tratados os cortes posteriores a esse período.
Nos contratos novos, o banco já inclui o curtailment na matriz de risco e o repassa ao preço dos PPAs, à compra de garantias ou à formação de conta reserva. Os primeiros empréstimos com esse modelo foram fechados.
Vestas assina dois contratos após dois anos parada
A fabricante de turbinas Vestas fechou seus dois contratos mais recentes no Brasil em dezembro de 2025 e março de 2026, para projetos da Casa dos Ventos e da Rio Energy, da Equinor. O mercado estava parado havia dois anos.
Ainda assim, levantamento da companhia com agentes do setor mostrou que 79% apontam cortes como obstáculo a novos investimentos, ao lado dos gargalos na transmissão.
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