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Receita bruta avançou 7,7% para R$ 867,4 milhões e o canal digital cresceu 25%, mas a margem bruta ajustada caiu 3,5 pontos percentuais.
Redação brapi · Escrito com IA a partir de 5 veículos. Como fazemos
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A Vivara (VIVA3) lucrou R$ 119,9 milhões no terceiro trimestre, queda de 22,2% sobre um ano antes. A receita bruta subiu 7,7%, para R$ 867,4 milhões. O canal digital cresceu 25%.
A margem bruta ajustada recuou para 67,8%, 3,5 pontos percentuais abaixo do mesmo período de 2025. A empresa segurou os reajustes das joias de ouro para acompanhar a queda do metal, o que protegeu as vendas e cortou o lucro. Em bases comparáveis, a queda do lucro seria de 9,6%, sem a subvenção fiscal maior de 2025 ligada ao centro de distribuição do Espírito Santo.
O CFO Elias Leal Lima afirmou à Bloomberg Línea que a Vivara voltou a comprar ouro de fornecedores neste trimestre. Desde maio de 2025 a produção usava o metal obtido nas trocas feitas por clientes.
A cotação internacional do ouro caiu cerca de 24% entre fevereiro e julho, a maior correção desde 2013, segundo a empresa. O metal já voltou a subir e os preços das joias foram reajustados.
A prata da Life responde por 35% da receita e os relógios, por 15%. As linhas Prata Vivara e Prata/Ouro passaram de 6% para 10% da receita de joias em um ano.
A dívida líquida ficou em 0,2 vez o Ebitda. Nos nove meses, 71% do Ebitda virou caixa operacional, a maior conversão da série histórica.
"Na medida em que a gente comece a gerar mais caixa do que os projetos conseguem consumir, naturalmente a gente começa a discutir uma maior distribuição de dividendos ou recompra de ações", disse Leal Lima.
A empresa captou R$ 300 milhões em debêntures a CDI mais 0,65% ao ano.
O JPMorgan manteve a recomendação de compra em relatório de 5 de novembro. O lucro por ação ajustado de R$ 0,47 ficou 14% abaixo da projeção do banco. A ação, cotada a R$ 18,08 naquele dia, negocia a cerca de 6 vezes o lucro estimado para 2027.
O Citi também recomenda compra e apontou vendas em mesmas lojas praticamente estáveis na marca Vivara. Segundo os analistas, os reajustes desaceleraram de quase 20% no segundo trimestre para pouco mais de 10% no terceiro. Os dois bancos citaram a redução de cerca de 140 dias no estoque em um ano.
No mesmo dia do balanço, a gestora Guepardo elevou sua fatia para 10,17% do capital.
Até setembro, a Vivara abriu 35 lojas. A meta de 55 a 65 aberturas em 2026 segue de pé, e a de 2027 ainda está em discussão.
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