Vale lucra US$ 1,25 bi no 3T26, 53% menos, e prioriza recompra a dividendo extra
Ebitda do cobre sobe 66%, para US$ 1 bilhão, e compensa parte da queda do minério, cujo preço médio recuou para US$ 85,1 por tonelada.
Redação brapi · Escrito com IA a partir de 7 veículos. Como fazemos
Em resumo
Hedge e contratos de frete evitaram cerca de US$ 3 bilhões em custos em 2026.
Frete marítimo ficou em US$ 22,80/t, ou US$ 21,40/t após efeitos de hedge e FFAs no 3T26.
Brent médio de US$ 91,29 no 3T26, alta de 34% na comparação anual.
A Vale (VALE3) lucrou US$ 1,255 bilhão no terceiro trimestre, queda de 53% em um ano, com minério mais barato e frete mais caro.
O resultado do 3T26 ficou abaixo dos US$ 1,38 bilhão que o consenso da LSEG projetava, segundo a Suno Notícias. A ação subiu 3,28% nesta sexta-feira (30), mas cai 11,78% em outubro. A Bloomberg Línea reportou o lucro em reais: R$ 6,43 bilhões, metade do visto um ano antes.
Para o acionista, a geração de caixa e o cobre seguraram parte da pressão do minério, mas o dividendo extraordinário saiu da mesa neste ano.
Ebitda cai 24% com minério a US$ 85,1 por tonelada
O Ebitda ajustado somou US$ 3,327 bilhões, 24% menos que no 3T25. Na métrica proforma, que exclui Brumadinho e a descaracterização de barragens, ficou em US$ 3,5 bilhões, em linha com as projeções de XP, Itaú BBA, Bradesco BBI, Morgan Stanley e JPMorgan, segundo o InfoMoney.
O preço médio realizado do minério caiu para US$ 85,1 por tonelada, 10% abaixo do trimestre anterior. A receita líquida subiu 2%, para US$ 10,6 bilhões.
A produção de minério somou 88,3 milhões de toneladas, 6% menos que um ano antes, por restrições em Serra Norte. A companhia manteve o guidance de 335 milhões a 345 milhões de toneladas, mas sinalizou o piso da faixa.
Cobre sobe 66% e sustenta os metais básicos
O Ebitda do cobre chegou a US$ 1 bilhão, alta de 66% em um ano. A divisão de metais básicos somou US$ 1,1 bilhão, 61% acima do 3T25.
Salobo teve produção recorde para um terceiro trimestre. A Vale antecipou para o primeiro semestre de 2028 o projeto CPF, um ano antes do previsto, que soma 6 milhões de toneladas à capacidade anual da planta.
Sem dividendo extra, sobra a recompra
O CFO Marcelo Bacci descartou dividendo extraordinário em 2026 e citou as incertezas geopolíticas de 2027, não a geração de caixa. "A gente prefere estar um pouco no lado conservador, conservar um pouco mais de caixa", disse. Ele vê as ações descontadas e trata a recompra, com um programa em aberto, como alternativa atraente de alocação de capital.
O fluxo de caixa livre recorrente ficou em US$ 1,4 bilhão, e a dívida líquida expandida recuou para US$ 16,4 bilhões. O frete médio ficou em torno de US$ 22 por tonelada, ante US$ 32 no mercado à vista. O Brent teve média de US$ 91,29 no trimestre, alta de 34% em um ano, o que encareceu o bunker dos navios, lembra o Seu Dinheiro.
O CEO Gustavo Pimenta estima que 10% da oferta global transoceânica de minério, ou 160 milhões de toneladas, opera com prejuízo, segundo o Money Times. As projeções de 2027 serão detalhadas no Vale Day, em 1º de dezembro.
