Em resumo
- Pacote pode gerar impacto de R$ 50 bi a R$ 60 bi em 2027, abaixo dos R$ 70 bi a R$ 80 bi cogitados.
- Equipe econômica estima efeito menor, de R$ 43 bi a R$ 54 bi.
- Texto-base foi aprovado no Senado e ainda depende da Câmara.
Pacote fiscal pode economizar R$ 50 bi a R$ 60 bi, mas não é o ajuste que o Brasil precisa, diz UBS. A avaliação é de Solange Srour, diretora de macroeconomia para Brasil do UBS GWM, sobre o impacto em 2027.
Para quem tem título público ou ação, o pacote melhora o resultado de 2027, mas não estabiliza a dívida. Mesmo com as medidas, o governo ainda precisará bloquear parte das despesas previstas no Orçamento para atingir o centro da meta. O UBS afirma que o mercado reage mais a mudanças fiscais permanentes do que a melhoras pontuais no resultado primário.
Impacto fica abaixo dos R$ 70 bi a R$ 80 bi
Segundo o Money Times, o impacto anunciado é de R$ 50 bi a R$ 60 bi. A conta se refere a 2027. Antes da apresentação, circulavam R$ 70 bi a R$ 80 bi. A estimativa da equipe econômica enviada ao Congresso é menor, de R$ 43 bi a R$ 54 bi.
“Até lá, teremos um pacote fiscal. Ainda não teremos o ajuste fiscal de que o Brasil precisa”, afirma Srour.
Gastos obrigatórios crescem e comprimem investimento
Srour diz que o pacote trata das margens do sistema e preserva o motor. As medidas não alteram a trajetória de Previdência, benefícios assistenciais e despesas vinculadas a regras constitucionais. Esses gastos crescem automaticamente e reduzem o espaço para investimento e políticas discricionárias.
Um levantamento das medidas desde meados de 2025 aponta expansão fiscal de R$ 190 bilhões. O período analisado é de dois anos. Cerca de R$ 90 bilhões são despesas expansionistas recorrentes que chegam a 2027.
Exceção de R$ 10,5 bi ao diesel melhora a meta
O texto prevê desconsiderar até R$ 10,5 bilhões em subvenções ao diesel no cumprimento da meta de 2026. A nova exceção não elimina o gasto nem o efeito sobre o endividamento, diz Srour. Ela apenas melhora o resultado usado para verificar o cumprimento da regra.
O Senado aprovou o texto-base na quinta-feira (12). A Câmara ainda precisa votar a proposta após analisar os destaques.
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