Suzano projeta capex de R$ 10,9 bi em 2026, 18% menor que em 2025
JPMorgan calcula alta de 1,6 ponto no FCF yield de 2026, e o Bradesco BBI projeta capex de até R$ 11,2 bi após os desembolsos da compra da KC.
Redação brapi · Escrito com IA a partir de 2 veículos. Como fazemos
Em resumo
Capex previsto para 2026 é de R$ 10,9 bilhões
Desembolsos esperados para 2025 somam R$ 13,3 bilhões
Manutenção concentrará R$ 7,3 bilhões do investimento de 2026
A Suzano (SUZB3) projeta investir R$ 10,9 bilhões em 2026, 18% menos que no ano anterior. A companhia manteve em R$ 13,3 bilhões o capex de 2025, segundo fato relevante divulgado na terça-feira (9) e noticiado pelo InfoMoney.
Menos investimento sobra em caixa, e isso mexe direto com o retorno de quem tem a ação. O JPMorgan calcula que o corte eleva em cerca de 1,6 ponto percentual o rendimento de fluxo de caixa (FCF yield) estimado para 2026.
Manutenção consome R$ 7,3 bilhões
A divisão do capex previsto para o próximo ano:
R$ 7,3 bilhões em manutenção de instalações;
R$ 2,6 bilhões em terras e florestas;
R$ 800 milhões em expansão e modernização.
A Suzano atribuiu o gasto menor com manutenção florestal à permuta de madeira em pé fechada em agosto com a Eldorado Brasil. No acordo, que envolve 18 milhões de metros cúbicos no Mato Grosso do Sul, a Eldorado cede o volume para colheita da Suzano entre 2025 e 2027 e recebe volume equivalente de volta entre 2028 e 2031.
Projeção fica 17% abaixo do consenso
O número de 2026 ficou 2% abaixo dos R$ 11,1 bilhões estimados pelo Morgan Stanley e 17% abaixo do consenso da Visible Alpha, de R$ 13,2 bilhões. O JPMorgan vê a redução vindo da troca de madeira com a Eldorado e da conclusão de projetos de expansão. A Ativa afirma que o anúncio reforça a leitura de um novo patamar de investimentos, mais próximo da maturidade do portfólio de crescimento. O Bradesco BBI classificou o anúncio como neutro.
BBI calcula R$ 11,2 bilhões com a KC
O BBI lembra que a Suzano ainda tem cerca de US$ 1,2 bilhão (R$ 6,5 bilhões) a desembolsar pela aquisição da KC, no segundo semestre de 2026. Concluída a transação, o capex anual de manutenção sobe cerca de US$ 100 milhões (R$ 500 milhões), o que levaria o investimento de 2026 de R$ 10,9 bilhões para R$ 11,2 bilhões.
O Morgan Stanley mantém recomendação de compra para Suzano, com preço-alvo de R$ 78. A Ativa e o JPMorgan reiteraram compra, com alvos de R$ 68 e R$ 83,50, respectivamente.
Os desembolsos da compra da KC estão previstos para o segundo semestre de 2026.
