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Governo vê até R$ 60 bi com pacote fiscal, mercado calcula R$ 39 bi
Economistas apontam que só R$ 14,1 bi do pacote são receitas permanentes e que a Previdência, metade da despesa federal, fica fora do ajuste.
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Economistas apontam que só R$ 14,1 bi do pacote são receitas permanentes e que a Previdência, metade da despesa federal, fica fora do ajuste.
Redação brapi · Escrito com IA a partir de 1 veículo. Como fazemos
O governo estima que o pacote fiscal valha de R$ 50 bi a R$ 60 bi em 2027, mas o mercado calcula menos. A consultoria BuySideBrazil projeta até R$ 39,1 bilhões brutos no ano, dos quais só R$ 14,1 bi são receitas permanentes.
Para quem aposta em queda de juros, o tamanho real do ajuste define se a dívida pública para de crescer. O mercado financeiro trabalha com efeito entre R$ 38 bi e R$ 50 bi, abaixo da conta do governo. E R$ 25 bi são condicionais ao resultado primário: o teto de 2% para a despesa e o limite às compensações tributárias só entram em vigor se o resultado primário ficar abaixo do centro da meta. O valor líquido para a União cai para cerca de R$ 28 bi, podendo recuar para R$ 7 bi se o contingenciamento não for acionado.
A medida mais bem avaliada amplia de 10% para 20% o corte de benefícios tributários. A arrecadação estimada com essa rubrica fica entre R$ 12,6 bi e R$ 15 bi. Para Vitor Kayo, economista sênior da Nomad, é a única frente que mexe em questão estrutural. O texto também retira as receitas voláteis de petróleo da base de cálculo do piso da saúde a partir de 2028.
A limitação de compensações tributárias, de cerca de R$ 12,5 bi, é a frente mais frágil. Não cria receita nem corta despesa, apenas antecipa arrecadação e transfere custo de caixa ao setor privado, na avaliação de Kayo. É a proposta com maior risco de perder força no Congresso.
A Previdência responde por cerca de metade da despesa federal, e mais de 70% dela está atrelada à valorização real do salário mínimo. O governo evitou desvincular o BPC ou promover desvinculações amplas dos pisos constitucionais.
"O governo tenta combater um incêndio fiscal com doses homeopáticas", afirma Gesner Oliveira, da GO Associados. Arnaldo Lima, da Polo Capital, diz que as medidas fortalecem o arcabouço fiscal, mas ainda não dão previsibilidade à trajetória da dívida.
O Senado pode votar o PLP 299 nesta quinta-feira.
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