JPMorgan sobe alvo da Vale (VALE3) para R$ 104 e vê desconto excessivo
Banco projeta dividend yield de 6,2% para a mineradora, acima da média de 4,1% das concorrentes globais.
Redação brapi · Escrito com IA a partir de 2 veículos. Como fazemos
Em resumo
Preço-alvo subiu de R$ 99 para R$ 104; ADR foi de US$ 18,50 para US$ 19,5
Vale negocia a 4,9x EV/EBITDA, contra 6,9x dos pares no cenário base
Yields estimados de FCF e dividendos: 7,0% e 6,2% nos preços spot
O JPMorgan elevou o preço-alvo da Vale (VALE3) de R$ 99 para R$ 104 e manteve a recomendação overweight, equivalente à compra. Em relatório divulgado nesta sexta-feira (22), os analistas Rodolfo Angele e Tathiane Candini afirmaram que a mineradora negocia a 4,9 vezes EV/Ebitda contra 6,9 vezes das rivais globais.
Para quem tem o papel, o novo alvo de R$ 104 embute potencial de quase 26% de valorização sobre a cotação do início da tarde. Por volta das 15h20, a ação subia 0,25%, a R$ 82,85. O banco também reiterou o alvo de US$ 19,50 para o ADR negociado em Nova York. O valor representa espaço de 18,4% sobre os US$ 16,48 cotados no mesmo horário.
Desconto de 4,9x contra 6,9x das concorrentes
No cenário-base do banco, a Vale negocia a 4,9 vezes EV/Ebitda, contra 6,9 vezes das mineradoras globais. A preços à vista, o múltiplo fica em 4,9 vezes, ante 6,4 vezes dos pares. "A Vale é simplesmente sólida demais para negociar com esse desconto", escreveram os analistas.
Caixa livre de 7,0% e dividendos de 6,2% a preços à vista
A preços à vista, o JPMorgan projeta FCF yield de 7,0% e dividend yield de 6,2% para a Vale. As médias das concorrentes ficam em 4,4% e 4,1%. No cenário-base, o retorno de caixa livre sobe a 7,3%, contra 3,7% dos pares. O dividend yield chega a 6,1%, ante 3,8%, com alavancagem de 1 vez dívida líquida/Ebitda.
Minério a US$ 99/t em 2026 e US$ 93/t em 2027
O banco revisou as estimativas após o balanço do primeiro trimestre de 2026. Passou a trabalhar com minério de ferro a US$ 99 a tonelada neste ano. Para 2027, a projeção cai para US$ 93. Com esses preços, o JPMorgan projeta Ebitda de US$ 17,3 bilhões em 2026. O preço à vista da commodity está em cerca de US$ 108 a tonelada, aponta o InfoMoney.
Nos preços atuais, a Rio Tinto (RIOT34) leva vantagem: o banco vê potencial de Ebitda 11% acima do consenso do mercado e 10% acima da própria estimativa, o maior entre as mineradoras. Na Bolsa de Dalian, o contrato mais negociado do minério fechou em leve queda de 0,13%, a 792 iuanes por tonelada. Acumulou perda semanal de 2,5%, a segunda seguida, segundo o Seu Dinheiro.
