Vale perde recomendação de compra do Goldman, que vê só 8% de alta em VALE3
Banco cortou preço-alvo do ADR de US$ 18 para US$ 16 e prevê Ebitda ajustado de cerca de US$ 3,9 bilhões no segundo trimestre.
Redação brapi · Escrito com IA a partir de 1 veículo. Como fazemos
Em resumo
Goldman corta preço-alvo do ADR da Vale de US$ 18 para US$ 16
VALE3 fechou em alta de 0,60%, a R$ 75,69, após abrir em queda
Goldman eleva projeções de Ebitda em 2% para 2026, 4% para 2027 e 5% para 2028
O Goldman Sachs cortou a Vale (VALE3) de compra para neutra e baixou o preço-alvo do ADR de US$ 18 para US$ 16. A ação abriu em queda de cerca de 1%, virou e fechou com alta de 0,60%, a R$ 75,69.
O novo alvo embute potencial de valorização de cerca de 8% sobre o último fechamento, o que o banco considera insuficiente para sustentar uma visão mais construtiva. A tese de melhora operacional, minério resiliente e desconto no preço já teria sido capturada: o papel acumula ganho superior a 70% desde janeiro de 2025.
Minério perto do pico de US$ 100 reduz gatilhos
Os analistas Marcio Farid, Emerson Vieira e Henrique Marques avaliam que o minério de ferro está próximo do pico do ciclo, ao redor de US$ 100 a tonelada, com oferta global em alta e demanda crescendo pouco. No cobre, o Goldman segue otimista no longo prazo, mas a expansão relevante da divisão de metais básicos deve sair só na próxima década.
Desconto volta à média histórica de cinco anos
A Vale ainda negocia abaixo das mineradoras australianas, mas o desconto está perto da média dos últimos cinco anos. O banco calcula fluxo de caixa livre de cerca de 7% ao ano nos próximos dois anos, nível que não justifica uma visão mais positiva sobre o papel.
Ebitda estimado em US$ 3,9 bilhões no 2º trimestre
O relatório revisou as projeções de Ebitda para cima em 2% para 2026. Para 2027 e 2028, a alta é de 4% e 5%, com melhores prêmios de qualidade na venda de minério e normalização gradual de custos.
Para o segundo trimestre, o Goldman projeta Ebitda ajustado de cerca de US$ 3,9 bilhões, praticamente estável ante o trimestre anterior. Os embarques devem crescer 16% na comparação trimestral, mas preços realizados menores e custos mais altos anulam o efeito.
O banco também cita uma eventual revisão do decreto das cavidades como gatilho de longo prazo para o Sistema Norte. A Vale Base Metals vive o melhor momento operacional em uma década, mas responde por cerca de 20% do Ebitda consolidado.
