Índice de desancoragem da inflação salta para 0,67 após a eleição
BC interrompeu o ciclo de cortes da Selic nesse ambiente, e o BTG Pactual projeta IPCA de 5,9% para 2027.
Redação brapi · Escrito com IA a partir de 1 veículo. Como fazemos
Em resumo
Expectativa mediana para 24 a 36 meses: 3,9% no Focus de 9 de novembro
Índice de desancoragem subiu de 0,39 para 0,67
BTG Pactual projeta IPCA de 5,9% em 2027
O índice de desancoragem subiu de 0,39 para 0,67 depois da eleição, segundo cálculo da economista Silvia Matos, do IBRE. A mediana das projeções para 24 a 36 meses avançou de 3,7% para 3,9% com o Focus de 9 de novembro.
O indicador mede o quanto as expectativas se afastam da meta: zero é convergência total e 1, o teto do intervalo de tolerância. Para quem carrega título público ou ação, o efeito chega pelo juro. O BC interrompeu o ciclo de cortes da Selic nesse ambiente, e expectativas soltas encarecem a desinflação em termos de atividade.
Desancoragem sobe para 0,67 com Focus de 9 de novembro
O cálculo compara a expectativa para 24 a 36 meses com a meta e divide a distância pelo espaço até o teto. Em fevereiro de 2016, o índice ficou em 0,66, o maior desde 2003. A dispersão das projeções entre analistas também aumentou.
Meta de 3% limita o desvio das expectativas
Matos vê um atenuante. A meta hoje é de 3%, contra 4,5% em 2015, então as expectativas desancoradas estão em nível menor. Desde 2023, as projeções para 24 a 36 meses não passaram de 4%.
BTG projeta IPCA de 5,9% em 2027
Samuel Pessôa, do FGV IBRE e do BTG Pactual (BPAC11), vê o Brasil em reinflação lenta no quarto mandato de Lula. O banco projeta IPCA de 5,9% em 2027, e ele escreveu que "a inflação brasileira ficou com cara de 6%".
Na origem do problema, Pessôa cita o gasto primário, que cresceu 21% no mandato presidencial, contra avanço de 11% da economia. Ele diz que o país não está perto de dominância fiscal, mas de uma dominância do setor real, termo que cunhou.
Matos projeta para 2027 contração dos setores mais sensíveis ao ciclo econômico junto com inflação mais alta.
