Petrobras paga R$ 15,3 bi em dividendos e eleva capex em caixa a US$ 22 bi

A Petrobras (PETR3; PETR4) vai distribuir R$ 15,3 bilhões aos acionistas, o equivalente a R$ 1,19 por ação, abaixo do que os bancos projetavam. A XP calculava R$ 18,6 bilhões, cerca de 18% mais. O InfoMoney cita projeções de casas entre US$ 3,6 bilhões e US$ 4,2 bilhões, contra os US$ 2,7 bilhões aprovados.

Para quem tem o papel na carteira, o dividendo de R$ 1,19 por ação rende 2,6% sobre o fechamento de R$ 44,95 da terça-feira (10), algo como 10% ao ano na conta de Enrico Cozzolino, da Zermatt Partners. O valor supera os R$ 0,94 por ação do mesmo trimestre de 2025, mas o CDI roda perto de 13,65% com a Selic a 13,75%.

Fluxo de caixa livre cai 11,9% no trimestre

A estatal seguiu a política de pagar 45% do fluxo de caixa livre, que somou R$ 34 bilhões, 11,9% menos que no trimestre anterior. A base do cálculo encolheu porque investimentos e capital de giro consumiram mais recursos. "Pela regra de 45% do fluxo de caixa livre, qualquer dólar a mais de investimento sai diretamente do dividendo", disse Cozzolino.

O lucro somou R$ 39,8 bilhões, 21,5% acima do mesmo trimestre de 2025. Frente ao segundo trimestre, caiu 24%. Sem cerca de R$ 8 bilhões em itens não recorrentes, o resultado chegaria a R$ 47,9 bilhões, avanço de 67,9% em um ano.

Investimento em caixa sobe para até US$ 22 bi

A Petrobras revisou para cima três números do guidance para 2026:

• Capex em caixa: de US$ 16,9 bi para US$ 21 bi a US$ 22 bi
• Produção: de 3,1 mi para 3,3 mi a 3,4 mi de barris de óleo equivalente por dia
• Caixa operacional: de US$ 35 bi para US$ 45 bi a US$ 50 bi

Como US$ 14,5 bilhões já saíram até setembro, restam US$ 6,5 bilhões a US$ 7,5 bilhões para o quarto trimestre, cerca de 30% mais que no trimestre anterior na conta da XP. O Status Invest situa a revisão do capex em 2025; a Suno Notícias e o InfoMoney, em 2026.

Provento sem direito em 22 de dezembro

As ações passam a ser negociadas sem direito ao provento em 22 de dezembro. A divisão entre dividendos e juros sobre capital próprio será definida até 10 de dezembro. A XP mantém recomendação de compra e preço-alvo de R$ 63.

O mercado deve ter mais clareza com o plano de negócios 2027-2031, que a Petrobras divulga em 24 de novembro, segundo Suno Notícias e Status Invest, e em 23 de novembro, segundo o InfoMoney.