Em tempos de "dinheiro fácil" (juros baixos), qualquer empresa consegue rolar suas dívidas. Mas em 2026, com o custo do crédito ainda desafiador, a alavancagem financeira é o que separa as sobreviventes das recuperações judiciais.
O indicador rei para medir esse risco é a relação Dívida Líquida / EBITDA. Vamos entender o que ele diz sobre a saúde de uma empresa.
O Conceito
- Dívida Líquida: Tudo o que a empresa deve aos bancos (Dívida Bruta) MENOS o dinheiro que ela tem no caixa agora. Dívida Líquida = Dívida Bruta - Caixa Disponível
- EBITDA: A geração de caixa operacional aproximada (Lucro antes de Juros, Impostos, Depreciação e Amortização). É o dinheiro que entra "da operação".
A Fórmula
Alavancagem = Dívida Líquida / EBITDA (12 meses)
Tradução: Quantos anos de geração de caixa operacional a empresa precisaria para pagar toda a sua dívida líquida?
As Faixas de Risco em 2026
- Até 1,5x (Conservador): Situação muito confortável. Exemplos: WEG, Lojas Renner. A empresa tem fôlego para investir ou pagar dividendos.
- Entre 1,5x e 2,5x (Normal): Padrão de mercado para empresas saudáveis.
- Entre 2,5x e 3,5x (Alerta Amarelo): Começa a ficar perigoso. Se o EBITDA cair (crise) ou os juros subirem, o lucro líquido some (comido pelas despesas financeiras). Típico de empresas de infraestrutura (Eletrobras, CCR) que aguentam mais dívida por terem receita previsível.
- Acima de 3,5x (Zona de Perigo): Alto risco. Investir aqui é especular em turnaround (virada). Qualquer soluço na economia pode levar à renegociação de dívidas ou falência. Ex: Casas Bahia, Oi (no passado).
O "Efeito Tesoura" dos Juros
Imagine uma empresa com Dívida/EBITDA de 4x. Se a Selic está em 10%, ela paga muito juros. Se a receita cai, o EBITDA diminui. A relação Dívida/EBITDA explode para 6x, 7x... Os bancos cortam o crédito ou aumentam os juros (risco maior). A empresa entra em espiral da morte.
É por isso que monitorar esse indicador trimestralmente é vital.
Monitorando Alavancagem com Python
Use a brapi para filtrar empresas perigosas da sua carteira.
import requests
def checar_alavancagem(ticker):
token = "SEU_TOKEN"
url = f"https://brapi.dev/api/quote/{ticker}?token={token}&fundamental=true"
# Nota: A API da brapi fornece dados fundamentalistas.
# Em alguns endpoints, pode vir como 'netDebtToEbitda' ou você calcula manualmente
# usando 'totalDebt', 'cashHoldings' e 'ebitda'.
try:
fund = requests.get(url).json()['results'][0]['fundamentals']
# Tentando pegar pronto (se disponível) ou calculando
div_liq_ebitda = fund.get('netDebtToEbitda')
if div_liq_ebitda is None:
# Cálculo manual simplificado
divida = fund.get('totalDebt', 0)
caixa = fund.get('totalCash', 0)
ebitda = fund.get('ebitda', 1) # Evitar div por zero
div_liq_ebitda = (divida - caixa) / ebitda
print(f"📉 Alavancagem {ticker}: {div_liq_ebitda:.2f}x")
if div_liq_ebitda > 3.0:
print("⚠️ CUIDADO: Alavancagem alta!")
elif div_liq_ebitda < 0:
print("💎 Caixa Líquido: A empresa tem mais dinheiro que dívida!")
except:
print("Dados indisponíveis.")
# Exemplo
# checar_alavancagem("MGLU3")
# checar_alavancagem("WEGE3")Conclusão
Em 2026, Cash is King (Caixa é Rei). Empresas com caixa líquido (alavancagem negativa) não só dormem tranquilas como podem comprar concorrentes quebrados a preço de banana.
Antes de comprar uma ação "barata" (P/L baixo), olhe a dívida. O barato pode sair caro se a empresa quebrar.
