Você abre o screener e vê uma ação pagando 20% de Dividend Yield. Seus olhos brilham. Você compra. No ano seguinte, o dividendo cai para 2%. A ação despenca 30%. Você perdeu dinheiro.
Bem-vindo à Dividend Trap (Armadilha de Dividendos). Em 2026, vamos te ensinar a não cair nela olhando uma métrica simples: o Payout Ratio.
O que é Payout Ratio?
É a porcentagem do lucro líquido que a empresa distribui aos acionistas.
Payout = Dividendo Pagos / Lucro Líquido
Interpretando o Payout em 2026
- Payout Saudável (25% a 70%): A empresa paga bons dividendos e retém parte do lucro para reinvestir e crescer. É o equilíbrio ideal. (Ex: Bancos, Seguradoras).
- Payout Alto (> 90%): A empresa não cresce mais. Ela distribui tudo o que ganha. Ótimo para renda imediata, péssimo para crescimento futuro. (Ex: Taesa).
- Payout Insustentável (> 100%): A empresa distribuiu mais do que lucrou.
- Como? Ela usou caixa acumulado de anos anteriores ou, pior, tomou dívida para pagar dividendo.
- O Risco: Isso não dura para sempre. O corte de dividendos é iminente.
Dividend Yield: O Retrovisor
O Dividend Yield mostra quanto a empresa pagou nos últimos 12 meses dividido pelo preço atual.
- Se a ação cai 50%, o Yield dobra matematicamente (mesmo que o dividendo seja o mesmo).
- Se a empresa pagou um dividendo "Não Recorrente" (vendeu uma fábrica, ganhou uma causa judicial), o Yield explode, mas isso não vai se repetir ano que vem.
Regra de Ouro: Nunca compre uma ação só pelo Yield passado. Projete o Yield futuro baseando-se no Payout e na expectativa de lucro.
Estudo de Caso: Petrobras 2022-2026
Em 2022, a Petrobras pagou yields estratosféricos (acima de 50% em alguns momentos). O Payout estava alto e o preço do petróleo também. Quem comprou achando que receberia 50% ao ano para sempre se frustrou quando o petróleo caiu ou a política de retenção mudou. Ainda é um ótimo dividendo? Sim. Mas não é 50%.
Calculando Payout com Python
Verifique se suas ações estão "pagando demais".
import requests
def checar_sustentabilidade(ticker):
token = "SEU_TOKEN"
url = f"https://brapi.dev/api/quote/{ticker}?token={token}&fundamental=true"
data = requests.get(url).json()['results'][0]
fund = data['fundamentals']
# Alguns endpoints já dão o Payout, ou calculamos:
# Payout = (Dividendo por Ação / Lucro por Ação) * 100
dpa = fund.get('lastDividend', 0) # Simplificação: último provento anualizado
lpa = fund.get('earningsPerShare', 1)
# Atenção: Dados reais exigem soma dos proventos de 12 meses
payout_estimado = (dpa / lpa) * 100 if lpa > 0 else 0
print(f"💰 Análise {ticker}")
print(f"Payout Estimado: {payout_estimado:.1f}%")
if payout_estimado > 100:
print("🚨 ALERTA VERMELHO: Payout > 100%. Sustentável?")
elif payout_estimado > 80:
print("⚠️ Atenção: Payout alto. Empresa madura.")
else:
print("✅ Payout saudável.")
# checar_sustentabilidade("TAEE11")Conclusão
Em 2026, busque a Consistência. Uma empresa que paga 6% ao ano, todo ano, e cresce esse pagamento acima da inflação (Dividend Growth), vai te deixar rico. A empresa que paga 20% em um ano e 0% no outro vai te dar úlcera.
Olhe o Payout. Se for maior que 100%, fuja ou investigue muito bem o porquê.
